ТРЕНДЫ И ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ НА РЫНКЕ КАКАО – Октябрь 2024

 В статье использованы данные Saxobank, Reuters, ICCO, HCCO, Rabobank

1. Сезон 2024/2025

Сезон сбора урожая в Кот-д’Ивуаре начался , мы имеем смешанные данные по приходам какао-бобов в порт . Первые недели шли с отставанием, однако в последние 2 недели с опережением прошлогодних данных. По данным на 29.10 было доставлено в порты 285 000 тон , что превышает показатели предыдущего года на 26%. 

Основная проблема со сбором урожая в октябре, это дожди которые мешают ферментации и сушке какао-бобов.

Если до начала сбора урожая многие заявляли, что ожидаемый сбор в сезоне 2024/2025 в Кот-д’Ивуаре будет не менее 2 миллионов тон, то спустя первый месяц сборов, эта цифра снизилась до 1.85 – 1.9 миллиона тон. Что лучше чем годом ранее но ниже чем средние данные последних 5 лет. Вполне возможно нас ожидает 4ый год дефицита какао-бобов.

Слишком сильные дожди не дают завязываться новым плодам и не дают деверьям цвести, до 65-70% новых цветков погибло в октябре. В сравнении с 25% в сентябре. 

Из этого можно сделать вывод что в конце февраля/начале марта будут очень слабые приходы в порты Кот-д’Ивуара, и основной сезон закончится раньше чем обычно.

По прогнозам данным в сентябре основной урожай должен был дать около 1.5 миллиона тон какао-бобов. Сейчас эта цифра снижена до 1.3-1.35 миллиона тон. 

С другой стороны поступило в прессу заявление от Кот-д’Ивуара, что ожидается урожай в 2.1-2.2 миллиона тон, но официально ни один представитель этого не подтвердил. На этих новостях, рынок обновил ценовые минимумы последнего месяца, и находится под давлением спекулянтов, которые двигают рынок вниз, вполне возможно к истечению декабрьских опционов на рынке Нью Йорка 1го ноября будет понимание куда будут двигаться рынки дальше.

Рынок продолжает испытывать физический дефицит какао-бобов. 

Сертифицированный остаток на складах в Европе и США снижался в октябре достигнув минимум как минимум за последнюю 10 лет.

Ожидаемый урожай в Гане составить около 590 000 тон, что значительно выше 450 000 тон в сезоне 2023/2024, но сильно ниже чем за сезон 2022/2023 в размере 654 000 тон.

Так же ожидается снижение урожая в Эквадоре до 440 000 тон, что ниже чем годом ранее.

Ратио на какао-масло в данный момент находится на уровне 3.1, произошла довольно серьезная коррекция с пиковых значений более 4 ратио двумя месяцами ранее 

Ратио на какао-тертое  2.10 с незначительной коррекцией вниз

Ратио на какао-порошок 1.07 , практически без изменений по сравнению с данными прошлого месяца

Ratio на условиях FOB Западная Африка на следующих уровнях для поставок в октябре/ноябре 2024 года.

Какао-Тертое

2.10 со стабильно нисходящим трендом к 1.95 c 1го по 2ой квартал 2025 года. При текущем биржевом уровне цена на четвертый квартал составит около 13 200 евро-т

Какао-масло натуральное

3,10 на какао-масло натуральное и cнижающийся тренд на следующие 4 квартала до 3.85. Цена на нынешних уровнях биржи на второй квартал составит около 19 500 евро-т

Какао-порошок

Ratio по какао-порошку практически не изменился с прошлого месяца. Ratio находится на уровне 1,07 к бирже . На сегодняшний день биржевая цена в евро составляет начиная 6350 евро-т

Натуральный какао-порошок от 6750 евро-т 

Алкализованый какао-порошок от 7000 евро-т 

Переработка в ЕС упала на 3,3%, однако в среднем все равно не уровне приблизительно прошлого года.

Переработка в США выросла более чем на 11%, даже не смотря на то, что переработкой занималось на 1 завод меньше чем годом ранее.

В Азии рост около 3%, и скорее всего тенденция будет сохранятся, рынок очень сильно развивается.

Из других данных в Бразилии падение переработки на 13% за 3ий квартал.

В Африке предварительно около 15% падения ввиду неурожая, точных цифр Gepex не представил за третий квартал.

В целом если сравнивать все цифры в тоннах то отставание от прошлого сезона составит менее 2% при дефиците какао-бобов в 25%

2. Технический анализ

В октябре цена находилась под давлением продаж из стран произрастаний и спекулятивных продажах и наш совет клиентам остается прежним, покупать любую коррекцию цен. Так как она может быть не долгой, с нынешней волатильностью на рынке, мы можем видеть движения свыше 500-1000 долларов в день.

Рынок Нью Йорка продолжает двигаться коррекционных волнах вниз, и скорее всего какое-то время будет торговаться в диапазоне 6500-8000 долларов за тонну против марта 2025 года.

Скорее всего в конце октября мы достигли нижней точки коррекции в краткосрочной перспективе. Возможно мы входим в новую волну роста цен.

ПОГОДА

Количество дождей в Западной Африке в последние 30 и  90 дней сильно выше нормы, потому мы увидим задержки в сборе основного урожая 2024/2025. Мы не строим иллюзий по поводу хорошего урожая. Ввиду повреждений дождем плодов и цветков, о чем было сказано выше.

Нас ожидает точно более хороший сезон чем текущий, однако чрезвычайно позитивных прогнозов давать не хочется, так как слабые дожди летом и в начале осени, и обильные дожди в разгар сезона, могут скорректировать общие данные по сбору урожая.