РЫНОК КАКАО АВГУСТ 2026 — ТРЕНДЫ И СОБЫТИЯ

В отчете использованы данные Saxobank, Reuters, ICCO, HCCO, Hedgepoint

1.Сезон 2025/2026

В августе мы стали свидетелями диапазонной торговли (5500-6300 USD) с резкими разнонаправленными движениями на рынке в отсутствии игроков и сниженных объёмов, что нормально для августа, месяца, когда наблюдается снижение торгов на всех рынках из-за периода отпусков. Из диапазона вышли вверх только в конце месяца и продолжили восходящее движение.

Из фундаментальных новостей необходимо отметить развитие ситуации вокруг Супер El Nino, который заставляет нервничать игроков и оказывает восходящее давление на цены какао бобов. В данный момент мы продолжаем наблюдать крайне высокую температуру в части Тихого океана. Прогнозы на будущий урожай в Côte d’Ivoire снижены на 20% до 1,75 миллиона тонн и на 13% до 650 000 тонн в Ghana.

Côte d’Ivoire сообщил, что оставляет цены закупки бобов основного урожая у производителей на сезон 2026/27 на уровне прошлого года, то есть 1 200,- CFA Francs (приблизительно 2,12 USD) за килограмм. COCOBOD Ghana пока еще не подтвердил цены закупки урожая 2026/27.

Коррекционное движение, которое мы наблюдали в период с осени 2025 до весны 2026 года, положительно сказалось на восстановлении спроса и переработки какао бобов. Отличился в этом азиатский рынок, что не удивительно для растущего и развивающегося региона. Так переработка в Малайзии за 2 квартал 2026 составила 90 849 тонн, что на 29% выше показателя того же периода годом ранее. А весь азиатский регион вырос показал рост на 25,1%, что свидетельствует о восстановлении спроса на какао после периода затяжного роста цен на бобы, который вынудил конечного покупателя меньше и реже покупать готовый продукт из какао. Более скромный рост переработки наблюдался в Северной Америке 7,8%, а Европа показала снижение на 4,6%. Тем не менее, определённо видна закономерность, снижение цены на бобы вызвало оживление потребления. Видимо, это позволит цене на какао бобы показать положительную динамику. До каких пор она будет расти, определит рынок. Постепенно цена найдет уровень равновесия между спросом и предложением.

Конфликты, которые взяли в заложники рынки товарных перевозок, дизельного топлива, химикатов и удобрений, продолжают влиять на цены какао. Высокие цены на ГСМ и удобрения, влияют на их доступность, на конечную стоимость урожая, на его качество и объём. Производители уже страдают от нехватки и дороговизны удобрений и химикатов, что не позволяет эффективно бороться с вредителями и болезнями на плантациях. Логично, что это оказывает дополнительное давление на цену какао бобов.

На сегодняшний день биржевая цена в евро составляет 5600 евро/мт.

Ratio на условиях FOB Западная Африка на следующих уровнях для спотовых поставок:

Какао-Тертое

1.44 со стабильно восходящим трендом к 1.52 по 4-ый квартал 2026 года. При текущем биржевом уровне цена на первый квартал составит около 8000 евро/мт.

Какао-масло

Ратио 1.7 на какао-масло стабильные снижающийся тренд без повышения на следующие 4 квартала.

Цена на нынешних уровнях биржи на второй квартал составит около 9520 евро/мт.

Какао-порошок

Стабильный дефицит на рынке какао-порошков приводит к росту финальной цены, однако Ratio по какао-порошку более или менее стабилен несмотря на рост цен фьючерсов на какао-бобы. Ратио находится на уровне 1,10 к бирже.

Натуральный какао-порошок от 6160 евро/мт.

Алкализованый какао-порошок от 6360 евро/мт.

2.Технический анализ

В июльском отчете мы давали прогноз, что последует 4-ая волна коррекции, где цены стабилизируются, вероятно в диапазоне 5000-6500 долларов за тонну, пробив уровни 5733 мы начали новый период роста. Где будет потолок этого движения на данный момент пока не ясно, но диапазон от 7000 до 8000 долларов за тонну к середине осени (или раньше?) кажется вполне реальным.

После этого движения цены стабилизируются на продолжительный период времени в диапазоне 5500-7500 долларов за тонну, откуда мы должны будем увидеть очередной рост к 8000 долларов за тонну и выше, вероятно это произойдет к концу календарного года.

ПОГОДА

Из фундаментальных новостей необходимо отметить развитие ситуации вокруг Супер El Nino, который заставляет нервничать игроков и оказывает восходящее давление на цены какао бобов.

Если смотрим на осадки в течении последних 90 дней, то кажется что осадков достаточно для формирования хорошего основного урожая. Однако если обратим внимание на осадки в августе, то большая часть Кот-д’Ивуара недополучила дождей, эффект от этого мы начнём наблюдать в конце зимы. Что означает что конец урожая 2026/2027 будет хуже обычного.