ТРЕНДЫ И ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ НА РЫНКЕ КАКАО Август 2022

Сезон 2021/2022

ТРЕНДЫ И ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ НА РЫНКЕ КАКАО

1. Сезон 2021/2022

Лето продолжает быть скудным на события. Весь мир какао, такое чувство, что ушел в отпуск!

Продолжается средний урожай 2021/2022, который закончится 30 сентября.

В Кот-д’Ивуаре на 26.07 идет отставание урожая год к году на 4,1%. В порты доставлено 2 013 000 тон против  2 098 000 годом ранее.

Предварительный данные по урожаю из Ганы показывают падение на 35% !!!!! во многом это обусловлено тем, что произошла реформация в министерстве сельского хозяйства. Если ранее Сocoa Board был независим, то с прошлого сезона его отдали в распоряжение министерства сельского хозяйства, министерство в свою очередь потратило какао-бюджет на другие нужды, не выделив достаточно финансирования для перевозчиков какао и прочих местных расходов. В данный момент ожидается забастовка водителей которые перевозят какао из дальних регионов в порт.

Общие данные 685 000 тон урожай по сравнению с приблизительно миллионом годом ранее. На следующий сезон прогноз составляет 850 000 тон.

Надо понимать, что какао произросло, но было перевезено в Кот-д’Ивуар ради получения денег за урожай. Тем самым скорее всего неурожай в Кот-д’Ивуаре тоже гораздо сильнее чем 4%.

Пока что мы только читаем о возможной рецессии в США и ЕС на фоне энергетического кризиса. Который в свою очередь влияет на рынок какао, поднимая цены на производные из какао-бобов на новые высоты.

Из важных событий в июле, Кот-д’Ивуар и Гана окончательно подписали соглашение о повышении отпускных цен на какао-бобы на уровне 2600 долларов-тонна на условиях ФОБ Африка. К данному соглашению скорее всего осенью присоеденится так же и Нигерия. Вызовет ли это колебание на бирже? Вряд ли, мы видели падение на рынке до уровней в 2200 долларов-тонна когда был определен прошлый уровень цен в 2400 долларов за тонну товара. Но конечно в краткосрочных торгах это будет вызывать мощные движение на Лондонской бирже, ведь 3 страны будут контролировать более 70% физического какао. И если они будут объявлять официально о том, что они закончили хеджирование (продажу на фьючерсном рынке) своих сезонных мощностей, то это будет вызывать сильнейший рост котировок. В принципе это означает появление очень большого спекулянта на рынке. Если они будут действовать неумело или с определенной целью, то своим объемом торгов они могут как уронить рынок до уровней в 1500 долларов за тонну так и задрать его к ценам 6000 долларов за тонну в ближайшей перспективе, смотря какие цели они будут преследовать.

2. Переработка какао. Данные за 2ой квартал.

США минус 6,29% год к году.

Азия плюс 3,64% год к году.

ЕС плюс 2,03% год к году. 

Германия + 3,69%

США показали ожидаемое падение переработки, в прошлом году был аномальный 2ой квартал, когда показали необычную цифру, и все сходились во мнении, что 2022 год будет хуже. Тем более отчитывали 15 заводов вместо 16 заводов и 17 заводов годом ранее. США переходит в разряд стран потребления готовых какао-продуктов. Переработка сырья снижается год за годом.

Интересные данные показал крупнейший игрок на Американском рынке Hershey, их розничные продажи упали на 2% во втором квартале, но вполне возможно что эти данные могут коррелировать с укреплением индекса доллара. Надо смотреть на эти данные в разрезе календарного года.

ЕС показал очень хорошие цифры, на фоне кризиса как военного так и энергетического, мы считаем что цифры – прекрасные !

Lindt & Sprüngli один из основных производителей в ЕС показывает двухзначный рост продаж особенно в развивающихся регионах.

Азия , самый сильный квартал за всю историю, это важно. На фоне дорогих ставок на фрахт из Азиатского региона, все страны региона продолжают быть изолированными внутри своего региона потребления. Ввиду растущего населения и агрессивного маркетинга кондитерских предприятий, переработка растет прекрасными темпами.

Так же выходящий из Ковид-ных ограничений Китай, наращивает темпы переработки.

Если брать в расчет цифры переработки глобально, то потребление выросло на 5,96% год к году во втором квартале. При снижении урожая более чем на 5%.  Разрыв в 10 и более % между произрастанием и потреблением в какой-то момент будет воспринят как очень бычий сигнал на рынке вызывающий рост цен.

3. Технический анализ

Пока же мы продолжаем видеть какао на бирже Нью Йорка и Лондона в нисходящем коридоре несмотря на все фундаментальные данные. Все-таки хедж фонды которые двигают рынок, слишком бояться рецессии, а как мы знаем шоколад, это один из тех видов сырья который больше всего подвержен падению при слабости экономики.

На Лондонской бирже, цена пребывает около значений в 1700-1750 фунтов уже на протяжении последний 4х лет. Эта цена является довольно комфортной как для индустрии переработки, так и для финальных производителей шоколада.

Доллар в свою очередь пробил сопротивление и двигается в восходящем канале, сейчас валюта является перекупленной, но вполне возможно еще есть ресурс для роста, ввиду того что в ЕС существует внутренний кризис как военный так и энергетический, даже поднятие ставки на 0,5% не дает евро вырасти в валютной корзине, и способствует дальнейшему росту доллара. Вполне возможно, что мы можем увидеть курс евро-доллар и на отметке 0.95-0.98 в ближайшее время.

На графике ниже виден нисходящий коридор цен на американской бирже, тренд начался 1го февраля, произошла некоторая консолидация в районе 2250 долларов за тонну, где мы пересекли многолетнюю линию поддержки.  Ожидаем дальнейший ретест нижних границ рынка. Если строить прогноз до конца календарного года, то цена вполне возможно останется торговаться в узком диапазоне.

Есть правда одно но, Кот-д’Ивуар 28.07 объявил что продал 1 500 000 тон из объем сезона 2022/2023, это значит что на одного продавца на рынке какао стало меньше как минимум до зимы 2022 года. Что это принесет рынку? Исторически обычно в месяц после объявления цена показывала рост котировок, так что не исключено, что цена попробует выйти из нисходящего коридора.