ТРЕНДЫ И ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ НА РЫНКЕ КАКАО ОКТЯБРЬ 2022

1. Сезон 2021/2022 – 2022/2023

ТРЕНДЫ И ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ НА РЫНКЕ КАКАО ОКТЯБРЬ 2022

Урожай 2021/2022 закончился 30 сентября.
1 октября стартовал сбор нового урожая 2022/2023

В Кот-д’Ивуаре, по данным предваряющим финальные, идет отставание урожая год к году на 4,1%. В порты доставлено 2 106 000 тон.

Предварительный данные по урожаю из Ганы показывают падение на более чем 30%. На сезон 2022/2023 Парламент Ганы одобрил взятие кредита в размере 2.5 миллиарда долларов на оплату какао-бобов фермерам.

Если учитывать, что с нового сезона минимальная отпускная цена на Гану, Кот-д’Ивуар и Нигерию лимитирована соглашением о LID и не должна быть меньше, чем 2600 долларов за тонну товара, из этого можно сделать вывод, что Гана собирается собрать как минимум 960 000 тон. Что кажется довольно смелым заявлением на фоне данных об урожае завершающегося сезона, который составил около 700 000 тон. И на фоне проблем с удобрениями.

Но не стоит забывать, что около 3-4 лет назад были высажены большое количество новых деревьев какао по всему поясу какао в Африке, это может положительно повлиять на урожай нового года. По предварительным данным подсчета плодов на деревьях, сезон обещает быть хорошим.

Энергетический кризис продолжает влиять на рынок какао, поднимая цены на производные из какао-бобов на новые высоты. Так ratio на какао-массу превышает в моменте 1.8 а ratio на какао-масло превысило значение 2.2 на условиях FOB West Africa.

Из негативных новостей в Гане было вырублено 19 000 гектар какао-деревьев , и на месте деревьев были созданы нелегальные шахты по добыче полезных ископаемых, в потенциале означает снижение производства как минимум на 40 000 тон . Об этом официально объявил COCOBOD 15.09.2022

Из новости следует еще одна неприятность для Ганы, нелегальная добыча полезных ископаемых в том числе тяжелых металлов, плохо сказывается на содержании примесей тяжелых металлов в Ганских какао-бобах. Что вызвало уже дискуссии на уровне правительства Ганы и ЕС по регламентации количества тяжелых металлов при экспорте из страны произрастания.

Составляющая фрахта какао-бобов и какао-продуктов из Африки выросла в среднем до 20%, во многом из-за составляющей фрахта BAF которая включает в себя страховку судовых линий от цен на энергоносители. В связи с чем мы видим рост дифференциалов в Европейских портах.

Но самая важная новость заключается в том, что система LID в западной Африке начинает работать в полную силу. Так какао бобы основного урожая продаются в Кот-д’Ивуаре сейчас на уровне Лондонская биржа + LID(400 USD) итого на данный момент фунтовый дифференциал составляет около +330-360 на условиях FOB Ivory Coast.

Из положительных новостей ставки на фрахт из Азиатского региона продолжают снижаться. Что скорее всего повысит предложение Азиатских фабрик по производству какао-продуктов на рынке ЕС и РФ. Что в свою очередь будет означать их дальнейший рост переработки.

Технически с точки зрения хедж фондов и их участия в рынке какао, мы видим самую большую в истории короткую позицию на рынках США и Великобритании.

На 30.09 количество коротких позиций составляло более 100 000 лотов. Для рынка какао это очень много, это самое большое значение за всю историю наблюдений. Напоминаю что резкое сокращение коротких позиций может привести к бурному, стремительному росту цен. Однако возможен и сценарий, когда цена будет оставаться на низком уровне еще довольно продолжительное количество времени, так как скоро страны западной Африки начнут продавать на рынке промежуточный урожай, и это не позволит ценам вырасти стремительно.

Однако скорее всего мы увидим колебания после выхода данных о статистике (11 по 20 октября 2022 года) переработки в ЕС, США и Азии.

2. Технический анализ

Пока рубль остается самой динамически растущей валютой в мире, на фоне падений котировок основных валют к доллару США.

Доллар в свою очередь пробил сопротивление и двигается в восходящем канале, сейчас валюта является перекупленной, но вполне возможно еще есть ресурс для роста, ввиду того что в ЕС существует внутренний кризис как военный так и энергетический, даже поднятие ставки на 0,5% и дальнейшие обещания о поднятии ставки ,не дает евро вырасти в валютной корзине, и способствует дальнейшему росту доллара. Вполне возможно, что мы можем увидеть курс евро-доллар и на отметке 0.93-0.94 в ближайшее время.
Однако с другой стороны мы так же находимся в коридоре движения , и вполне возможно в течении следующих 2-3 недель увидим ослабление доллара к основным валютам, перед новым витком роста индекса доллара.

Пока же мы продолжаем видеть какао на бирже Нью Йорка в нисходящем коридоре несмотря на все фундаментальные данные.

По волновому анализу, мы закончили или заканчиваем движение вниз на Нью Йоркской бирже, откуда пойдет дальнейший рост цен на какао. Однако временной диапазон пока лишь с перспективой на 2-3 года, когда цены могут вырасти до 4000 долларов за тонну на бирже Нью Йорка. Скорее. Всего это произойдет как раз на фоне резкого сокращения коротких позиций хедж фондами, но далеко не факт что это произойдет в ближайшее время. На нижнем слайде видно, что мы движемся в падающей коридоре уже 8 месяцев и только накапливаем позиции на продажу какао, потому скорее всего мы так же в начале нового сезона продолжим движение вниз , которое будет ограничено линией поддержки(зеленым цветом в 2115 долларов за тонну), но возможны колебания в зависимости от статистических данных о переработке какао-бобов выходящие во второй половине Октября.