ТРЕНДЫ И ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ НА РЫНКЕ КАКАО Апрель 2023

1. Сезон 2022/2023

Закончился основной урожай какао-бобов в Западной Африке , цены на средний урожай в Кот-д’Ивуаре выросли с 825 CFA годом ранее до 900 CFA в этом году: рост составил более 8%.
Основная часть урожая остается в стране для переработки на местных производствах.
Количество производителей в Кот-д’Ивуаре увеличивается с каждым годом и мы ждем увеличение переработки внутри страны минимум на 400 000 тон до конца сезона 2023-2024.
Это уже влияет на количество какао-бобов доступных к экспорту, таким образом выполняется правило LID (надбавка 400 долларов к цене) потому как местные производители платят ее по умолчанию. И новый сезон принесет только новый рост дифференциалов , уровень которых уже наблюдается на уровне биржа + LID (400долларов или 320 фунтов) на условиях FOB Africa.

По заявлениям министра сельского хозяйства Кот-д’Ивуара ожидается падение среднего урожая на 25% по сравнению с двумя предыдущими годами. Что скорее всего вызовет очередной рост цен, однако нельзя исключать краткосрочную коррекцию на рынке ввиду перекупленности цен и перенасыщению рынка спекулянтами.

По итогам основного сезона 2022-2023 приходы в порты в Кот-д’Ивуаре, по данным на 26.03, минус 5.2% год к году. В порты доставлено 1 750 000 тон.
Однако если сравнивать последние 4 года, все-таки цифры не так критичны.

Если на начало декабря мы шли с опережением графика предыдущего года на 10% то в данный момент за 3 месяца экспорт бобов упал крайне сильно, и продолжает снижаться.
В начале года был спрогнозирован профицит какао-бобов в Кот-д’Ивуаре, однако на данный момент прогнозируется дефицит какао-бобов уже в размере 175 000 тон – 200 000 тон.
За последние 4 недели отставание от предыдущих периодов идет на 30 000 тон в неделю, если такой тренд продолжится, то прогнозируемая цифра дефицита может оказаться еще выше.

В данный момент по слухам в Кот-д’Ивуаре уже продано на сезон 2023-2024 уже около миллиона тон, а это означает в том числе что скоро может пропасть давление на биржу которое обеспечивает хеджирование Кот-д’Ивуаром своих будущих поставок, это может привести к быстрому росту котировок на бирже. Вопрос увидим ли мы в промежутке коррекцию хотя бы на 10% или рынок будет продолжать поступательный рост?

Цены на бирже какао были под небольшим давлением в конце февраля-начале марта ввиду банковского кризиса в США, но вернулись в восходящий тренд к концу месяца.

Ratio на какао-продукты в Африке на условиях FOB Западная Африка стабилизировались на уровнях
Какао-Тертое
1.75 со стабильным трендом, без признаков повышения или понижение на следующие 4 квартала. При текущем биржевом уровне цена составит около 4250 евро-т

Количество новых мощностей переработки в Западной Африке приведет в будущем к давлению на цены на какао-тертое, но в данный момент мы все еще испытываем дефицит предлождения,
Какао-масло натуральное
2.37 на какао-масло натуральное и растущий тренд на следующие 4 квартала. Цена на нынешних уровнях биржи составит около 5800 евро-т
Какао-порошок
Натуральный 3050 евро-т
Алкализованый 3300 евро-т со стабильным трендом без сильных признаков повышения или понижения.
Рынок глобальных перевозок вернулся к уровням 2019-2020 года это вселяет оптимизм для международной торговли.

2. Технический анализ

Количество длинных позиций, ставок на рост рынка самое высокое за 3 года, однако еще далеко от рекордных показателей конца 2019 года, однако цены в тот момент были ниже текущих, вполне резонно предположить, что потенциал роста цен еще не достиг своего пика и мы можем после стабилизации цен в диапазоне 2000-2200 фунтов увидеть к концу года цены на уровне 2300-2500 фунтов за тонну какао-бобов.
Последнюю коррекцию мы видели в начале марта, однако сильной коррекции цен уже не было более полугода.
На Лондонской бирже ввиду слабости фунта мы видим небывалые цены доходившие в конце марта практически до 2200 фунтов за тонну.

Первые уровни поддержки цен, к которым мы можем снизиться в течении следующей коррекции.
Лондонская биржа CK3(Майский контракт) 2060 и далее 1990
Нью Йоркская биржа CСK3 (Майский контракт) 2670 и далее 2600

ПОГОДА

Погодные условия в Западной Африке улучшились за последние 30 дней, ниже график с отклонением от нормы. Количество осадков показывает, что дождей в марте было немного выше нормы в большинстве регионов произрастания какао в Гане и Кот-д’Ивуаре.
Эти данные окажут благоприятное влияния на формирование начала основного урожая 2023-2024.