Рыночный отчёт
ТРЕНДЫ И ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ НА РЫНКЕ КАКАО Август 2023
1. Сезон 2022/2023
По итогам июня 2023 года приходы в порты в Кот-д’Ивуаре, по данным на 26.07 остается на уровне -4.2% год к году. В порты доставлено 2 300 000 тон и находится на стабильном уровне уже долгое время. Мы не ожидаем изменений. Год будет дефицитным и такие же ожидания на следующий основной урожай.
Избыточные дожди вызвали распространение вирусных болезней у деревьев какао в Западной Африке, это вполне может оказать негативные последствия на следующий основной урожай. Впрочем это уже заметно по ценам на торговых площадках, биржи Нью Йорка и Лондона показывают стабильно высокие цифры несмотря на слабые данные по переработке за 2ой квартал 2023 года.
В Гане на январь приходы в порт выше чем годом ранее, но точных цифр не представлено за май и июнь.
Гана испытывает большие проблемы с финансированием своего сельского хозяйства после объявления дефолта по внешним долгам некоторые Европейские банки до сих пор не подписали соглашение по займу на сезон 2023/2024. Это ставит под угрозу весь урожай, который при неподписании соглашения с ЕС будет утекать нелегально через границы в соседние страны.
В Нигерии экспорт какао-бобов упал на 20.6 % год к году. Местные экспортеры прогнозируют что сбор урожая в сезоне 23/24 будет еще хуже чем в этом году.
Ratio на условиях FOB Западная Африка стабилизировались на следующих уровнях для поставок в июле
Какао-Тертое
1.70 со стабильным трендом, без признаков повышения или понижение на следующие 4 квартала. При текущем биржевом уровне цена составит около 5300 евро-т
Какао-масло натуральное
2.23 на какао-масло натуральное и растущий тренд на следующие 4 квартала. Цена на нынешних уровнях биржи составит около 6950 евро-т
Какао-порошок
Ratio по какао-порошку стабильно с прошлого месяца. Ratio находится на уровне 0.98 к бирже . На сегодняшний день биржевая цена в евро составляет 3130 евро-т
График пропорционально падает росту цен на бирже какао-бобов. Потому мы не видим изменений в цене какао-порошков и резких изменений ratio в ближайшие 3-4 квартала.
Натуральный какао-порошок 3050 евро-т
Алкализованый какао-порошок 3300 евро-т со стабильным трендом без сильных признаков повышения или понижения.
Цифры по переработке в мире
ЕС падение на 5,7% или на 19 000 тон меньше чем годом ранее
США на 11,5% меньше чем годом или на 13 400 тон
Азия на 6,5 % меньше или на 15 000 тон
Африка больше на 19 000 тон во втором квартале 2023, Бразилия на 23% больше или около 15 000 больше чем годом ранее.
Итого мы видим общее падение на приблизительно 13-14 тысяч тон во втором квартале по всем мировым данным что составляет около 1,5% падение год к году во втором квартале.
По первому кварталу мы видели рост год к году на 33 тысячи тон, что составляет чуть более 3%.
Итого если брать в расчет первое полугодие, общий рост составляет около 1,5% что является средней величиной последних 10 лет. Однако данные к примеру из США показали самый низкий объем переработки с 2009 года когда был спад ввиду экономического кризиса.
Повлияла ли высокая цена какао-бобов, более высокие процентные ставки, или мировая инфляция на спрос, судить по одному кварталу сложно.
На данный момент цены на какао-бобы продолжают свой рост, потому можно сделать вывод, что фонды более серьезно воспринимают новости о неурожае, чем о падающей обработке.
2. Технический анализ
Фундаментальный и технический анализ говорит о том, что рынок серьезно перекуплен, в начале июля мы наблюдали коррекцию с рекордных уровней цен, но она оказалась недолгой и как мы писали в предыдущей отчете, мы нашли уровень сопротивления около 2400 фунтов, теперь ввиду сильных фундаментальных новостей мы видим дальнейший рост.
На Лондонской бирже мы видим небывалые цены доходившие практически до 2860 фунтов за тонну в моменте по первому торговому месяцу.
Учитывая крепкий курс британского фунта, цены в долларах превышали 3500 долларов за тонну на Нью Йоркской бирже.
Данные от Американской биржи по поводу длинных и коротких позиций, показывают количество длинных позиций на рост цены превышает количество коротких позиций и находится на рекордных уровнях, что может указывать на следующую коррекцию в августе-сентябре.
Рынок торгуется в трендовой линии, где сверху же мы пока видим линию сопротивления на уровне 2900-3000 по Лондонской бирже в зависимости от времени когда мы подойдем к этим уровням, эта линия высчитывается по двум предыдущим вершинам от 2010 и 2016 годов, и мы в ближайшие месяцы точно попробуем ее пробить и 3700 соответственно по Нью Йорку.
Внизу же мы найдем поддержку при коррекции на уровне 2600 фунтов за тонну в августе, если же мы пробьем эту линию, то скорее всего еще раз протестируем уровень 2400 фунтов.
Кот-д’Ивуар остановил свои продажи на рынке будущего урожая 2023/2024 ввиду погодных факторов и нестабильности качества сырья а так же поддержки местных производителей сырьем, потому мы более не наблюдаем продаж с их стороны с середины июля, которые ограничивали рост цен последние пару месяцев.
ПОГОДА
Погодные условия в Западной Африке были лучше обычного в последние 3 месяца, были очень хорошие дожди, которые послужили катализатором для распространения вирусных заболеваний деревьев, для сравнения 2 графика 30 дней и 90 дней с отклонением от нормы.
И хотя дождей было много, подсчет плодов показывает, что вероятнее всего излишек дождей не дал сформироваться цветкам какао в должном размере. Потому скорее всего сезон мы начнем с отставанием от графика
