ТРЕНДЫ И ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ НА РЫНКЕ КАКАО Март 2023

1. Сезон 2022/2023

По итогам февраля 2023 года приходы в порты в Кот-д’Ивуаре, по данным на 27.02, -2.9% год к году. В порты доставлено 1 700 000 тон.
Если на начало декабря мы шли с опережением графика предыдущего года на 10% то в данный момент за 2 месяца экспорт бобов упал крайне сильно , и продолжает снижаться.
В начале года был спрогнозирован профицит какао-бобов в Кот-д’Ивуаре, однако на данный момент прогнозируется дефицит какао-бобов уже в размере 150 000 тон.
За последние 4 недели отставание от предыдущих периодов идет на 30 000 тон в неделю, если такой тренд продолжится, то прогнозируемая цифра дефицита в размере 150 тысяч тон может оказаться еще выше.

В Гане на январь приходы в порт значительно выше чем годом ранее, 440 000 тон против 286 000 тон.

В Нигерии экспорт какао-бобов в Январе упал на 5,9% . Напомним в декабре он был минус 70% от данных предыдущего года.

Экспортеры в Кот-д’Ивуаре испытывают сложности выполнения своих контрактов, так как во первых были замечены факты спекуляции, когда экспортер продавал 50 000 тон бобов по рынку на уровне 1850-1900 фунтов за тонну и собирался купить данный груз дешевле в течении сезоне у фермеров , но рыночная ситуация не позволяет им этого сделать так как рынок торгуется на уровне 2100+ , соответственно они объявляют о своей неспособности выполнить контракт тем самым подстегивая рынок на еще более высокие уровни , так как их финальные клиенты идут к другим экспортерам и покупают какао-бобы за любые деньги, лишь бы не остановить свое производство.
Второй немаловажный факт, это строительство новых заводов в Кот-д’Ивуаре по переработке какао-бобов в какао-продукты. Только в 2022/2023 году по предварительным оценкам может быть запущено заводов общей мощности до 300 000 тон. Что составляет примерно 15% от урожая, так как есть дотации на местное производство и предпочтение к переработке в стране происхождения, еще меньше бобов пойдут на экспорт Кот-д’Ивуаре. Что может вызвать следующий всплеск биржевых цен или дифференциалов на какао-бобы.

Ratio на какао-продукты в Африке на условиях FOB Западная Африка стабилизировались на уровнях
Какао-Тертое
1.75 со стабильным трендом , без признаков повышения или понижение на следующие 4 квартала. При текущем биржевом уровне цена составит около 4200 евро-т
Какао-масло натуральное
2.37 на какао-масло натуральное и растущий тренд на следующие 4 квартала. Цена на нынешних уровнях биржи составит около 5700 евро-т
Какао-порошок
Натуральный 3050 евро-т
Алкализованый 3300 евро-т со стабильным трендом без сильных признаков повышения или понижения.

2. Технический анализ

Фундаментальный и технический анализ говорит о том, что рынок серьезно перекуплен и как мы предсказывали в предыдущих отчетах , но ввиду сильных фундаментальных новостей, технически рынок пытается не отставать и не дает шанса сильным волнам коррекции.
Последнюю коррекцию мы видели в начале февраля.
На Лондонской бирже ввиду слабости фунта мы видим небывалые цены доходившие в середине декабря и февраля до 2150 фунтов за тонну.

Пару недель с конца января мы не получали данные от Американской биржи по поводу длинных и коротких позиций, однако несмотря на бурный рост цен. Количество длинных позиций на рост цены превышает количество коротких позиций всего на 10% по данным за 24.02

Пока страны происхождения очень неохотно продают будущий урожай, видимо ожидая более высоких цен на бирже, по данным на середину января продано всего 260 000 тон урожая 2023/2024, из ожидаемого урожая в 3 000 000 тон совместно Ганы и Кот-д’Ивуара. Пока эти цифры не будут расти, мы вряд ли увидим сильную коррекцию цен.

Как мы и показывали в предыдущем отчете на 01.02.2023, индекс доллара развернулся и окреп на 4% за февраль откатившись с 1.11 к евро до 1.06 и мы продолжаем видеть дальнейшее укрепление Американской валюты. Это будет оказывать давление на Нью Йоркскую биржу какао.
Но не будем забывать, что фунт так же сильно привязан к общему движению валют, и сильно ослабление фунта, вполне прогнозируемые уровни 1.05-1.07 к американскому доллару в течении 2023 года послужит катализатором роста цен на Лондонской бирже до 2500 – 2700 фунтов за тонну.

Первые уровни поддержки цен, к которым мы можем снизиться в течении следующей коррекции.
Лондонская биржа CK3(Майский контракт) 2050 и далее 1975 и 1930
Нью Йоркская биржа CСK3 (Майский контракт) 2650 и далее 2585 и 2500

WEATHER

Погодные условия в Западной Африке практически не изменились, для сравнения 2 графика 90 дней и 30 дней с отклонением от нормы. Количество осадков показывает, что дождей в зимние месяцы было меньше нормы в большинстве регионов произрастания какао в Гане и Кот-д’Ивуаре.
Эти данные не оказывали сильного влияния на основной урожай до февраля, мы неоднократно писали в предыдущих отчетах, что осадков выпадает ниже нормы, и сейчас видим последствия отсутствия дождей осенью, данные на графиках ниже могут повлиять уже на средний(летний) урожай, что может вызвать дефицит даже больше прогнозируемых 150 000 тон в мае-августе 2023 года.