ТРЕНДЫ И ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ НА РЫНКЕ КАКАО Май 2023

1. Сезон 2022/2023

По итогам февраля 2023 года приходы в порты в Кот-д’Ивуаре, по данным на 23.04, -7.4% год к году. В порты доставлено 1 859 000 тон.

В Гане на середину марта приходы в порт значительно выше чем годом ранее, 566 000 тон против 481 000 тон годом ранее. Но сравнивая со средним урожаем 4х последних лет, показатели по итогам сезона будут на 10-15% ниже.

Экспортеры в Кот-д’Ивуаре испытывают сложности выполнения своих контрактов, многие экспортеры на выполнили свои обязательств по поставке какао-бобов, в данный момент по слухам на рынке долг составляет около 200 000 тон.

Ratio на какао-продукты в Африке на условиях FOB Западная Африка стабилизировались на уровнях

Какао-Тертое
1.75 со стабильным трендом, без признаков повышения или понижение на следующие 4 квартала. При текущем биржевом уровне цена составит около 4400 евро-т.
Какао-масло натуральное
2.37 на какао-масло натуральное и растущий тренд на следующие 4 квартала. Цена на нынешних уровнях биржи составит около 6000 евро-т.
Какао-порошок
Натуральный 3050 евро-т
Алкализованый 3300 евро-т со стабильным трендом без сильных признаков повышения или понижения.

Переработка какао в мире данные за 1ый квартал 2023

EC Стабильный рост и рекордный первый квартал за всю историю наблюдений.

США ожидаемое падение на 4%, все больше и больше продуктов начинает поступать из Африки и США постепенно отказываются от собственной переработки

Азия очередной рекордный квартал за всю историю наблюдений рост на 4%

Африка и Южная Америка так же показывают рост, но данных в открытом доступе не публикуется. По оценкам рост переработки за первый квартал в Африке около 10%, Бразилия тоже не отстает и по данным переработчиков рост в первом квартале составил до 14%.

Учитывая эти данные рост переработки за первый квартал в мире составляет около 25 000 тон или около 0,5%, годовой ожидаемый рост переработки стабилен и остается на уровне 2-3%, однако урожай слабый и мы видим второй дефицитный год подряд. И вполне возможно следующий сезон тоже не будет хорошим с точки зрения урожайности. Тут многое будет зависеть от погоды и чем расскажем ниже.

2. Технический анализ

Фундаментальный и технический анализ говорит о том, что рынок серьезно перекуплен и как мы предсказывали в предыдущих отчетах , но ввиду сильных фундаментальных новостей, технически рынок пытается не отставать и не дает шанса сильным волнам коррекции.
Последнюю коррекцию мы видели в начале февраля.

Страны происхождения хеджировали в последние пару недель будущий урожай(продавали на рынке), теоретически мы должны были видеть падение цен, но коррекции не произошло, фонды занимают самую большую длинную позицию за последние пару лет . Тем сильнее будет падение , когда фонды начнут закрывать свои позиции.

Рынок все еще находится в беквордации (каждый следующий месяц дешевле предыдущего) это подстегивает рост цен с технической точки зрения.

Первые уровни поддержки цен, к которым мы можем снизиться в течении следующей коррекции.
Лондонская биржа CN3(Июльский контракт) 2090 и далее 2010 и 1930
Нью Йоркская биржа CСK3 (Июльский контракт) 2750 и далее 2675 и 2500

ПОГОДА

Погодные условия в Западной Африке практически не изменились, для сравнения 2 графика 90 дней и 30 дней с отклонением от нормы. Количество осадков показывает, что дождей в зимние месяцы было слегка меньше нормы в большинстве регионов произрастания какао в Гане и Кот-д’Ивуаре.

Эти данные не оказывали сильного влияния на основной урожай до февраля, мы неоднократно писали в предыдущих отчетах, что осадков выпадает ниже нормы, и сейчас видим последствия отсутствия дождей осенью, данные на графиках ниже могут повлиять уже на средний(летний) урожай, что может вызвать дефицит даже больше прогнозируемых 150 000 тон в мае-августе 2023 года.

Так же по последним данным Австралийского центра исследований с долей вероятности более 50% в августе мы войдем в сезон El nino в августе, который может принести засуху в страны западной Африки где произрастает более 70% мирового урожая.

Если данный прогноз подтвердится, то в январе-феврале 2024 мы увидим очень слабые приходы какао-бобов в порты стран произрастания.