РЫНОК КАКАО ФЕВРАЛЬ 2026 — ТРЕНДЫ И СОБЫТИЯ

В статье использованы данные Saxobank, Reuters, ICCO, HCCO, Hedgepoint

1.Сезон 2025/2026

Какао в Кот-д’Ивуаре: 

Прогноз на урожай какао в Кот-д’Ивуаре на этот год остается более или менее оптимистическим, цифры приходов в порты улучшались в последний месяц, в порты доставлено 1 307 000 тонны по сравнению с 1 368 000 тоннами годом ранее. Показатели  хуже чем в среднем за последние 5 лет. 

Ходят слухи, что кооперативы и экспортеры не отправляют какао-бобы по низким ценам. Но мы не видим в этом смысла, так как очевидно что цена для фермера будет понижена на средний урожай. 

В данным момент прогноз новой цены составляет 1000 CFA против 2800 CFA на основной урожай этого года. 

Страны экспортеры понесли многомилионные (если не многомиллиардные) убытки.

Сертифицированный остаток на складах в США вырос на 25% в феврале , но это обычное явление для этого времени года. Количество мешков на 27.02 составляет чуть более чем 2 155  000 штук, что составляет чуть более 135 000 тон.

Дифференциалы двигались разнонаправленно, в последний месяц был тренд стабилизации/роста дифференциалов в Африканских странах произрастания и рост дифференциала на бобы из Южной Америки.

Это отражается в стоимости ratio, которое видимо достигает более или менее разворотной точки.

Ратио на какао-масло в данный момент находится на уровне 1.83. Фактическая цена так же упала вместе с ценой на какао-бобы, возможно небольшое повышение в предстоящие 2 квартала.

Ратио на какао-тертое стабильно уже который месяц,  1.45 с растущим трендом в течении 2026 года

Ратио на какао-порошок 2,27 финальная цена продукта слегка снизилась ввиду изменения цен на бирже какао  

На сегодняшний день биржевая цена в евро составляет 2350 евро-т

Ratio на условиях FOB Западная Африка на следующих уровнях для спотовых поставок 

Какао-Тертое

1.45 со стабильно восходящим трендом к 1.55 по 4ый квартал 2026 года. При текущем биржевом уровне цена на первый квартал составит около 3420 евро-т 

Какао-масло натуральное

1.83 на какао-масло натуральное и стабильный восходящий тренд на следующие 4 квартала до 2.01. Цена на нынешних уровнях биржи на второй квартал составит около 4 300 евро-т

Какао-порошок

Ratio по какао-порошку слегка вырос с прошлого месяца. Ratio находится на уровне 2,27 к бирже

Натуральный какао-порошок от 5350 евро-т 

Алкализованый какао-порошок от 5450 евро-т 

Как видно на графике ниже, какао-порошок стоит сейчас дороже и масла и какао массы

2.Технический анализ

В конце февраля мы предсказывали уровень в 3730 долларов за тонну и коррекицю до середины февраля , однако рынок ощущает давление со стороны хедж фондов, а так же ‘’помогли’’ продажи урожая следующего сезона от стран производителей. Вполне возможна дальнейшая коррекция рынка , однако не стоит забывать что с 1го января 2026 года какао подешевел на 55% , всему есть предел, скорее всего мы войдем в дальнейшем в длинную четвертую волну коррекции, при которой цены буду колебаться от 3000 до 5500 долларов в течении следующих 6 месяцев.

ПОГОДА

Количество дождей в Западной Африке в последние 30 и 90 дней значительно выше нормы, такие графики редкость, это должно будет повлиять на развитие плодов в период сбора май-август 2026 года. Если не будет затопления деревьев и развития грибковых заболеваний у деревьев какао.