Обзор рынка какао
Обзор рынка какао
РЫНОК КАКАО МАРТ 2025
В статье использованы данные Saxobank, Reuters, ICCO, HCCO, Rabobank
1. Сезон 2024/2025
Сезон сбора урожая в Кот-д’Ивуаре продолжается, мы имеем все более слабые данные по приходам какао-бобов в порт, на 21.03 в порты доставлено 1 427 000тон, и по этим данным мы опережаем предыдущий год сбора урожая, по сравнению с прошлым сезоном опережение идет на 11% (напомним в начале сбора урожая мы опережали предыдущий практически на 40%). Идет явная тенденция снижения приходов. В порты последние 12 недель в порты доставлено гораздо меньше бобов чем годом ранее.
Основной урожай будет лучше чем годом ранее, но недостаточно хорошим, мы с большой вероятностью увидим 4ый дефицитный год подряд.
Основная новость последнего месяца, что летний сезон в Кот-д’Ивуаре ввиду плохих погодных условий будем рекордно низким , ожидается, что составит 280 000-300 000 тон, для сравнения средние показатели прошлых лет были на уровне выше 500 000 тон.
Вторая важная новость, Кот-д’Ивуар поднимает цены на какао-бобы для фермеров с 1800 CFA до скорее всего 2000-2300 CFA , рост будет минимум 11%.
В связи с этим Кот-д’Ивуар будет ограничивать экспорт какао-бобов, для того что бы обеспечить местные производства сырьем.
Гана не выполнит обязательства по поставке зафиксированых контарктов какао-бобов, и объявила о том что убытки ввиду неурожая составят около 1,3 миллиарда USD.
Казалось бы, что данные новости должны привести к росту цен, но в данный момент как мы видим идет снижение ликвидности на рынке какао. Ввиду того что маржинальные требования невероятно высоки в сравнении с предыдущими периодами, количество спекулятивных позиций снижается.
По новым прогнозам от ICCO (международная организаций статистики какао), мы ожидаем профицитный год после 3х дефицитных подряд, ввиду более слабого потребления. Однако многие трейдеры и производители сходятся в мыслях о том, что слабые данные из Кот-д’Ивуара и Ганы по среднему урожаю, скорее всего не дадут рынку показать настолько позитивные цифры, и скорее всего мы увидим очередной дефицитный год.
Переработка какао показывает снижение, хотя Азиатский регион стабилен и скорее всего и дальше будет показывать растущий тренд, возможно это не даст ценам на какао-бобы упасть ниже текущих уровней. Видится отчетливый тренд роста Азиатского рынка.
GEPEX (африканские переработчики) отчитались о снижении с Октября по конец февраля всего на 0.3%. Что по нашему мнению довольно сильный показатель.
Рынок продолжает испытывать физический дефицит какао-бобов.
Сертифицированный остаток на складах в США слегка вырос в марте . Количество мешков на 21.03 составляет около 1 785 000 штук, что составляет около 112 000 тон, явный рост с 90 000 тон месяцем ранее, но все равно явно недостаточно.
Ратио на какао-масло в данный момент находится на уровне 2.52, произошла довольно серьезная коррекция с пиковых значений более 4 ратио пунктов в течении лета 2024 года. Фактическая цена стабильна, возможно с небольшим повышением в предстоящие 2 квартала.
Ратио на какао-тертое 1.65 с незначительным растущим трендом в течении 2025 года
Ратио на какао-порошок 1,27 , значительно выше чем месяцем ранее, и финальная цена продукта выросла по сравнению с прошлым месяцем.
На сегодняшний день биржевая цена в евро составляет 7400 евро-т
Ratio на условиях FOB Западная Африка на следующих уровнях для поставок в декабре 2024 года.
Какао-Тертое
1.65 со стабильно восходящим трендом к 1.8 по 4ый квартал 2025 года. При текущем биржевом уровне цена на второй квартал составит около 12 200 евро-т
Какао-масло натуральное
2,52 на какао-масло натуральное и стабильный восходящий тренд на следующие 4 квартала до 2.9. Цена на нынешних уровнях биржи на второй квартал составит около 18 700 евро-т
Какао-порошок
Ratio по какао-порошку практически не изменился с прошлого месяца. Ratio находится на уровне 1,27 к бирже .
Натуральный какао-порошок от 9400 евро-т
Алкализованый какао-порошок от 9650 евро-т
2. Технический анализ
Рынок Нью Йорка показал долгожданную коррекцию, завершив коррекцию второй волны ниже чем ожидалось ранее но относительно прогноза предыдущего месяца, мы показали довольно четкую правильную коррекцию , предыдущий прогноз к росту цен остается в силе.
Скорее всего в конце марта мы достигли нижней точки коррекции в краткосрочной перспективе.
Наш совет клиентам остается прежним, покупать любую коррекцию цен. Так как она может быть не долгой, с нынешней волатильностью на рынке, мы можем видеть движения свыше 1000 долларов в день.
ПОГОДА
Количество дождей в Западной Африке в последние 30 и 90 выше нормы, в последний месяц мы видим обильные дожди, это поможет нам увидеть хорошие цифры по урожаю в конце июля/августе и скорее всего заложит хорошую базу для формирования следующего основного урожая. Однако в краткосрочной перспективе наносит большие повреждения среднему урожаю сезона 2024/2025.
