РЫНОК КАКАО ЯНВАРЬ 2026 — ТРЕНДЫ И СОБЫТИЯ

В статье использованы данные Saxobank, Reuters, ICCO, HCCO, Hedgepoint

1.Сезон 2025/2026

Какао в Кот-д’Ивуаре: 

Прогноз на урожай какао в Кот-д’Ивуаре на этот год остается более или менее оптимистическим, цифры приходов в порты улучшались в последний месяц если не брать в расчет последнюю неделю года, в порты доставлено 1 200 000 тонны по сравнению с 1 243 000 тоннами годом ранее. Показатели  хуже чем в среднем за последние 5 лет. 

Ходят слухи, что кооперативы и экспортеры не отправляют какао-бобы по низким ценам. Но мы не видим в этом смысла, так как очевидно что цена для фермера будет понижена на средний урожай. За календарный год какао-бобы на бирже Нью Йорка подешевели примерно в 3 раза на 8000 долларов за тонну.

Сертифицированный остаток на складах в США вырос на 8% в январе. Количество мешков на 26.01 составляет чуть более чем 1 766  000 штук, что составляет чуть более 100 000 тон.

Дифференциалы двигались разнонаправленно, в последний месяц был тренд снижения дифференциалов в Африканских странах произрастания и рост дифференциала на бобы из Южной Америки.

Это отражается в стоимости ratio, которое видимо достигла более или менее разворотной точки.

Переработка в ЕС падает уже 3ий год подряд, мы видим снижение потребления во всех секторах.

Падение переработки чуть более 8%.

Переработка в США выросла незначительно, но так же выросло и количество перерабатывающих заводов, если взять эти данные в расчет, то приблизительное падение составило 5-6%.

В Азии переработка и потребление так же падают 3 года подряд. Падение в 4ом квартале составило около 5%.

Ратио на какао-масло в данный момент находится на уровне 1.89. Фактическая цена так же упала вместе с ценой на какао-бобы, возможно небольшое повышение в предстоящие 2 квартала.

Ратио на какао-тертое стабильно уже который месяц,  1.45 с растущим трендом в течении 2026 года

Ратио на какао-порошок 1,57 финальная цена продукта слегка снизилась ввиду изменения цен на бирже какао.  

На сегодняшний день биржевая цена в евро составляет 3675 евро-т

Ratio на условиях FOB Западная Африка на следующих уровнях для спотовых поставок 

Какао-Тертое

1.45 со стабильно восходящим трендом к 1.55 по 3ий квартал 2026 года. При текущем биржевом уровне цена на первый квартал составит около 5500 евро-т 

Какао-масло натуральное

1.89 на какао-масло натуральное и стабильный восходящий тренд на следующие 4 квартала до 2.09. Цена на нынешних уровнях биржи на второй квартал составит около 7 500 евро-т

Какао-порошок

Ratio по какао-порошку слегка вырос с прошлого месяца. Ratio находится на уровне 1,57 к бирже

Натуральный какао-порошок от 5700 евро-т 

Алкализованый какао-порошок от 5800 евро-т 

2.Технический анализ

Рынки в январе показали техническую коррекцию вниз завершая волновую структуру состоящую из 5 волн . Вполне возможно рынок будет еще в коррекционном движении до середины февраля.

Наш совет клиентам остается прежним, покупать коррекции цен. Рынок имеет большой потенциал роста.

Не стоит забывать что фонды которые диктуют рынку направление движения цен могут начать покупать новости о плохих погодных условиях или плохих приходах какао бобов в порты, или начинать трактовать новости позитивные в негативном ключе.

ПОГОДА

Количество дождей в Западной Африке в последние 30 и 90 дней значительно выше нормы, такие графики редкость, это должно будет повлиять на развитие плодов в период сбора май-июль 2026 года. Если не будет затопления деревьев и развития грибковых заболеваний у деревьев какао.