РЫНОК КАКАО МАРТ 2026 — ТРЕНДЫ И СОБЫТИЯ

В статье использованы данные Saxobank, Reuters, ICCO, HCCO, Hedgepoint

1.Сезон 2025/2026

Какао в Кот-д’Ивуаре: 

Основной урожай какао в Кот-д’Ивуаре на этот сезон заканчивается на уровне прошлого сезона, в порты доставлено 1 392 000 тонны по сравнению с 1 427 000 тоннами годом ранее. Показатели  хуже чем в среднем за последние 5 лет. 

Возможно это связано с падением цен, и мы увидим сильные цифры среднего урожая, скорее всего мы покажем данные превосходящие прошлый сезон, ожидаем 400 000 тон минимум.

Цена на средний урожай составляет 1200 CFA против 2800 CFA на основной урожай этого года. 

1800 евро за тонну против 4200 евро за тонну товара месяцем ранее.

Сертифицированный остаток на складах в США вырос на 5% в феврале , но это обычное явление для этого времени года. Количество мешков на 26.03 составляет чуть более чем 2 350  000 штук, что составляет чуть более 143 000 тон.

Дифференциалы двигались в сторону повышения в последнее время , в основном ввиду топливного кризиса на Ближнем Востоке. Дорожает топливо, пластик, электроэнергия. 

Это отражается в стоимости ratio, которое видимо достигло разворотной точки.

Ратио на какао-масло в данный момент находится на уровне 1.88. Фактическая цена так же упала вместе с ценой на какао-бобы, возможно небольшое повышение в предстоящие 2 квартала.

Ратио на какао-тертое стабильно уже который месяц,  1.44 с растущим трендом в течении 2026 года.

Ратио на какао-порошок 1,93 финальная цена продукта слегка снизилась ввиду изменения цен на бирже какао  

На сегодняшний день биржевая цена в евро составляет 2850 евро-т

Ratio на условиях FOB Западная Африка на следующих уровнях для спотовых поставок 

Какао-Тертое

1.44 со стабильно восходящим трендом к 1.52 по 4ый квартал 2026 года. При текущем биржевом уровне цена на первый квартал составит около 4100 евро-т 

Какао-масло натуральное

1.88 на какао-масло натуральное и стабильный восходящий тренд на следующие 4 квартала до 2.05. Цена на нынешних уровнях биржи на второй квартал составит около 5 300 евро-т

Какао-порошок

Ratio по какао-порошку слегка вырос с прошлого месяца. Ratio находится на уровне 1,93 к бирже

Натуральный какао-порошок от 5350 евро-т 

Алкализованый какао-порошок от 5450 евро-т

2.Технический анализ

Как мы ранее и писали в наших отчетах, судя по движениям на рынке какао, вполне возможна дальнейшая коррекция рынка по альтернативному подсчету волн(сейчас идет 4ая и будем ожидать 5ую волну падения до уровней 2000 долларов на бирже Нью Йорка) , однако не стоит забывать что с 1го января 2026 года по 28 февраля 2026 какао подешевел на 55% , всему есть предел, скорее всего мы войдем в дальнейшем в длинную восходящую волну коррекции, при которой цены буду колебаться от 3000 до 5500 долларов в течении следующих 6 месяцев.

ПОГОДА

Количество дождей в Западной Африке в последние 30 и 90 дней значительно выше нормы, это должно будет повлиять на развитие плодов в период сбора июнь-сентябрь 2026 года. Однако мы вступаем в период El Nino, вполне возможно что дожди в ближайшее время прекратятся, и тогда основной урожай 2026-2027 будет под угрозой. На графике ниже, вход в красную зону означает наступление El Nino. Будет ли оно краткосрочным явлением или нет покажет время, но температура воды у западных границ Южной Америки уже достигло уровней когда стоит всерьез задуматься о наступлении скорой засухи.