РЫНОК КАКАО АВГУСТ 2025 — ТРЕНДЫ И СОБЫТИЯ

В статье использованы данные Saxobank, Reuters, ICCO, HCCO, Hedgepoint

1.Сезон 2024/2025

Урожай в Кот-д’Ивуаре идет с небольшим отставанием от предыдущего крайне дефицитного года. Скорее всего нас ожидает 4ый дефицитный год подряд.

Рынок продолжает внимательно следить за фундаментальными данными по поставкам, особенно за ходом сбора урожая 24/25 в Западной Африке, который остается ключевым фактором формирования цен. Пока прогноз умеренно позитивный в отношении будущего урожая. Однако рынок продолжает испытывать физический дефицит какао-бобов несмотря на падение переработки. 

Сертифицированный остаток на складах в США слегка снизился в августе. Количество мешков на 28.08 составляет чуть более чем 2 164 000 штук, что составляет около 135 000 тон.

Дифференциалы на какао-бобы остаются на высоких уровнях в сравнении с предыдущими годами. 

Ввиду высоких дифференциалов, Гана собирается платить фермерам до 70% от мировой цены на какао-бобы на фьючерсном рынке. Однако метод расчета данных цен, учитывая многолетние финансовые проблемы страны вызывают у многих вопросы. Четкой формулировки нет.

Ратио на какао-масло в данный момент находится на уровне 2.17, без изменений за месяц, однако наблюдается что падение цен остановилось. Фактическая цена стабильна, возможно с небольшим повышением в предстоящие 2 квартала.

Ратио на какао-тертое  1.59 с незначительным растущим трендом в течении 2025 года.

Ратио на какао-порошок 1,45 финальная цена продукта не поменялась.

На сегодняшний день биржевая цена в евро составляет 6300 евро-т

Ratio на условиях FOB Западная Африка на следующих уровнях для спотовых поставок 

Какао-Тертое

1.59 со стабильно восходящим трендом к 1.72 по 1ый квартал 2026 года. При текущем биржевом уровне цена на третий квартал составит около 10 100 евро-т 

Какао-масло натуральное

2,17 на какао-масло натуральное и стабильный восходящий тренд на следующие 4 квартала до 2.55. Цена на нынешних уровнях биржи на второй квартал составит около 13 700 евро-т

Какао-порошок

Ratio по какао-порошку практически не изменился с прошлого месяца. Ratio находится на уровне 1,45 к бирже . 

Натуральный какао-порошок от 9100 евро-т 

Алкализованый какао-порошок от 9200 евро-т

2.Технический анализ

Рынки в августе колебались на новостях об очередном неурожае а так же на новостях о падении спроса, рынок пробил некоторые уровни поддержки и мы перерисовали новые уровни поддержки и сопротивления. 

В данный момент мы заканчиваем 4ую коррекционную волну роста , откуда мы скорее всего покажем еще одну волну вниз, откуда начнется очередная волна роста.

Если уровень Нью Йоркской биржи закрепится ниже 7300 долларов/т в ближайшие 5-10 рабочих сессий, то мы увидим период более низких цен.

Наш совет клиентам остается прежним, покупать любую коррекцию цен. Так как она может быть не долгой, с нынешней волатильностью на рынке, мы можем видеть движения свыше 1000 долларов в день.

Однако не стоит забывать что фонды которые диктуют рынку направление движения цен могут начать покупать новости о плохих погодных условиях о чем мы расскажем чуть ниже. Не стоит недооценивать этот фактор риска. Если он реализуется то к концу года мы увидим на Ньй Йоркской бирже цены от 10 000 долларов США и выше .

Несмотря на падение спроса мы живем в период дефицита качественных какао-бобов.

ПОГОДА

Количество дождей в Западной Африке в последние 90 дней в норме, в последние 3 месяца мы видим стабильное количество дождей, это скорее всего поможет нам увидеть хорошие цифры по урожаю в сентябре/ноябре и скорее всего заложит хорошую базу для формирования следующего основного урожая. 

Однако в последние 30 и 60 дней наблюдается засушливый период. На карте мы видим большое красное пятно в Кот-д’Ивуаре и ближайших странах к западу, что несомненно повлияет на экспортные данные в феврале и марте 2026 года. Потому мы советовали бы отправлять какао-бобы в Европу не позднее конца января 2026 года.