Обзор рынка какао
Обзор рынка какао
РЫНОК КАКАО МАЙ 2025
В статье использован ы данные Saxobank, Reuters, ICCO, HCCO, ECA, CAA
1. Сезон 2024/2025
Сезон сбора cсреднего урожая в Кот-д’Ивуаре продолжается с переменным успехом , мы имеем все более слабые данные по приходам какао-бобов в порт кривая линия показывает нам что скорее всего к концу среднего(летнего урожая) мы снизимся до цифр прошлого года, на 26.05 в порты доставлено 1 590 000тон, и по этим данным мы опережаем предыдущий год сбора урожая, по сравнению с прошлым сезоном опережение идет на 9.1%.
Основной урожай был лучше, чем годом ранее, но недостаточно хорошим, мы с большой вероятностью увидим 4ый дефицитный год подряд.
Гана скорее всего так же не выполнит изначальный план в 650 000 тон.
В данный момент ожидается что приходы в порты к концу сезона составят 600 000 тон.
Рынок продолжает испытывать физический дефицит какао-бобов.
Сертифицированный остаток на складах в США слегка вырос в марте. Количество мешков на 30.05 составляет чуть более чем 2 180 000 штук, что составляет около 140 000 тон.
Общая покупательская способность в мире падает в первом квартале 2025 года
Самое интересное что падает покупательская способность среднего-высшего класса до 4,5%
Это напрямую влияет на потребление шоколада по миру.
Так же сократился импорт какао-бобов в ЕС. Что скорее всего обсуловлено неурожаем.
Ратио на какао-масло в данный момент находится на уровне 2.35, произошла довольно серьезная коррекция с пиковых значений более 4 ратио пунктов. Фактическая цена стабильна, возможно с небольшим повышением в предстоящие 2 квартала.
Ратио на какао-тертое 1.60 с незначительным растущим трендом в течении 2025 годаю
Ратио на какао-тертое 1.60 с незначительным растущим трендом в течении 2025 года
На сегодняшний день биржевая цена в евро составляет 8000 евро-т
Ratio на условиях FOB Западная Африка на следующих уровнях для спотовых поставок
Какао-Тертое
1.60 со стабильно восходящим трендом к 1.8 по 1ый квартал 2026 года. При текущем биржевом уровне цена на второй квартал составит около 12 800 евро-т
Какао-масло натуральное
2,35 на какао-масло натуральное и стабильный восходящий тренд на следующие 4 квартала до 2.85. Цена на нынешних уровнях биржи на второй квартал составит около 18 800 евро-т
Какао-порошок
Ratio по какао-порошку практически не изменился с прошлого месяца. Ratio находится на уровне 1,18 к бирже .
Натуральный какао-порошок от 9450 евро-т
Алкализованый какао-порошок от 9650 евро-т
2.Технический анализ
Рынки в мае росли на новостях об очередном неурожае, спустя 3 месяца после того как этот сценрий начал реализовываться, что по нашему мнения довольно странно покупать старые новости, опять же мы предупреждали об этой тенденции еще 3 месяца назад. Завершив коррекцию волны 2 ниже чем ожидалось, предыдущий прогноз к росту цен остается в силе, по всем техническим правилам мы должны будем увидеть цену выше чем 12 931 доллара за тонну на бирже Нью Йорка.
Скорее всего в середние апреля мы достигли нижней точки коррекции в краткосрочной перспективе.
Наш совет клиентам остается прежним, покупать любую коррекцию цен. Так как она может быть не долгой, с нынешней волатильностью на рынке, мы можем видеть движения свыше 1000 долларов в день.
Количество длинных позиций (прогноз к росту цен) увеличивается 7ую неделю подряд.
ПОГОДА
Количество дождей в Западной Африке в последние 30 и 90 выше нормы, в последний 3 месяца мы видим обильные дожди, это поможет нам увидеть хорошие цифры по урожаю в конце июля/августе и скорее всего заложит хорошую базу для формирования следующего основного урожая. Однако в краткосрочной перспективе наносит повреждения среднему урожаю сезона 2024/2025.
В целом данные по осадкам за сезон 24/25 ниже 5 летних средний данных а так же ниже чем годом ранее.
Source: Refinitiv, Hedgepoint