РЫНОК КАКАО МАЙ 2026 — ТРЕНДЫ И СОБЫТИЯ

В статье использованы данные Saxobank, Reuters, ICCO, HCCO, Hedgepoint

1.Сезон 2025/2026

Какао в Кот-д’Ивуаре:

Средний урожай какао в Кот-д’Ивуаре на этот сезон идет с небольшим преимуществом по сравнению с прошлым урожаем, в порты доставлено 1 603 000 тонны по сравнению с 1 560 000 тоннами годом ранее. Показатели  хуже чем в среднем за последние 5 лет. Однако в этом году наблюдаем стабильный тренд, без просадки в конце сезона. Дожди зимой были хорошие, потому скорее всего мы не увидим сильного снижения тренда к концу среднего урожая.

Сертифицированный остаток на складах в США вырос на 2% в апреле , Количество мешков на 22.05 составляет чуть более чем 2 692  000 штук, что составляет чуть более 170 000 тон.

В данный момент наибольший страх помимо El Nino, вызывает потенциальный дефицит удобрений, ввиду неразрешенного конфликта в Ормузском проливе, до четверти всех фосфатный удобрений находятся до сих пор в портах производства. 

В Кот-д’Ивуаре ожидаемый дефицит составит до 5% только ввиду недостатка удобрений, и не забываем погодные факторы.

Дифференциал на какао-бобы в Кот-д’Ивуаре снижается ввиду хорошего урожая, однако выходит на плато, и мы не видим сильного снижения в дальнейшем.

Ратио на какао-масло в данный момент находится на уровне 1.87. Фактическая цена так же упала вместе с ценой на какао-бобы, возможно небольшое повышение в предстоящие 2 квартала.

Ратио на какао-тертое стабильно уже который месяц,  1.44 с растущим трендом в течении 2026 года

Ратио на какао-порошок 1,62 финальная цена продукта слегка снизилась ввиду изменения цен на бирже какао  

На сегодняшний день биржевая цена в евро составляет 3650 евро-т

Ratio на условиях FOB Западная Африка на следующих уровнях для спотовых поставок 

Какао-Тертое

1.44 со стабильно восходящим трендом к 1.52 по 4ый квартал 2026 года. При текущем биржевом уровне цена на первый квартал составит около 5250 евро-т 

Какао-масло натуральное

1.87 на какао-масло натуральное и стабильный восходящий тренд на следующие 4 квартала до 2.05. Цена на нынешних уровнях биржи на второй квартал составит около 6825 евро-т

Какао-порошок

Ratio по какао-порошку слегка вырос с прошлого месяца. Ratio находится на уровне 1,62 к бирже

Натуральный какао-порошок от 5500 евро-т 

Алкализованый какао-порошок от 5700 евро-т

2.Технический анализ

Как мы ранее и писали в наших отчетах, судя по движениям на рынке какао, вполне возможна дальнейшая коррекция рынка по альтернативному подсчету волн(сейчас идет 4ая и будем ожидать 5ую волну падения до уровней 2000 долларов на бирже Нью Йорка) , однако пока что мы формируем волны коррекционного роста и далее мы представим два варианта развития событий. 

Как и предсказывали в прошлом отчете, в апреле мы аккуратно показали цены чуть выше 4600 usd/t. В июне скорее всего будет решаться куда же в итоге пойдет цена на какао в дальнейшем в 2026 году. 

Вариант номер 1. Означает что мы завершили нисходящий тренд, реализуется при закреплении цен выше 5000 долларов за тонну.

Вариант номер 2. Указывает на последнюю 5ую волну вниз, к уровням 2000 долларов на рынке Нью Йорка. Реализуется при пробитии вниз цены ниже 3000 долларов за тонну.

ПОГОДА

Количество дождей в Западной Африке в последние  90 дней выше нормы, однако мы видим уже желтые полосы на 30 дневном графике, так же график Эль Ниньо в сравнении с прошлым месяцем идет даже с опережением, это должно будет повлиять на развитие плодов в период сбора сентяьрь-ноябрь 2026 года. Мы вступаем в период El Nino, вполне возможно что дожди в ближайшее время прекратятся, и тогда основной урожай 2026-2027 будет под угрозой. На графике ниже, вход в красную зону означает наступление El Nino. Будет ли оно краткосрочным явлением или нет покажет время, но температура воды у западных границ Южной Америки уже достигло уровней когда стоит всерьез задуматься о наступлении скорой засухи.